Principais características das PME da UE que realizam IDE

Segundo dados da Comissão Europeia (A Comissão Europeia, 2016), as pequenas e médias empresas (PME) representam 99% de todas as empresas da UE e os principais fatores para determinar se uma empresa é uma PME são:

• número de funcionários, e
• quer o volume de negócios ou o total do balanço.

Fonte: (The European Commission, 2016)

Estes tetos aplicam-se apenas aos números relativos a empresas individuais. Uma empresa que faça parte de um grupo maior pode precisar de incluir também os dados relativos ao número de efetivos / volume de negócios / balanço desse grupo.

As PME podem beneficiar das duas categorias de benefícios potenciais que se seguem, se cumprirem os critérios:

• Elegibilidade para apoio ao abrigo de muitos programas de apoio às empresas da UE especificamente dirigidos às PME: financiamento da investigação, competitividade e inovação e programas nacionais de apoio semelhantes que, de outra forma, poderiam ser proibidos como apoio governamental injusto.
• Menos requisitos ou taxas reduzidas para o cumprimento administrativo da UE.

As PME, quando realizam IDE, são mais propensas a fazê-lo do que as grandes empresas transnacionais:

• Transferir tecnologia apropriada para países em desenvolvimento.
• Procurar parceiros para joint-ventures, em vez de estabelecer filiais totalmente detidas.
• Ter um impacto favorável na balança comercial.
• Ter acordos locais mais flexíveis e contribuir mais para a economia local, utilizando em maior medida a subcontratação.

As PMEs têm os seguintes impactos no crescimento económico:

• As PMEs têm desempenhado um papel importante no desenvolvimento de todas as principais economias da Ásia (embora a sua contribuição difira entre países).
• As PMEs contribuem com cerca de 40 a 60% de todo o investimento de capital e, aproximadamente, as mesmas proporções para o crescimento da produtividade.
• Cerca de 10% das PME são orientadas para o crescimento e podem dar uma contribuição empresarial significativa para o desenvolvimento nos seus países de origem e para os países de acolhimento através do IDE.

De acordo com o Relatório Anual sobre as PME europeias (Serviço de Publicações da União Europeia, 2018), apenas um pequeno número de PME (4%) realiza IDE na UE, embora haja variações entre os Estados-Membros. As PME que empregam 50-249 trabalhadores, com um volume de negócios superior a 10 milhões de euros e com um crescimento de mais de 25% entre 2008 e 2014 eram mais propensas a realizar IDE do que a PME média. As empresas que fazem parte de um grupo internacional também tinham mais probabilidade de realizar IDE, talvez devido ao acesso a recursos fornecidos por outras empresas do grupo. Embora as características das empresas acima referidas tenham todas maior probabilidade de resultar numa PME a decidir investir no estrangeiro, os resultados devem ser interpretados no contexto de baixos níveis de atividade de IDE por parte das PME em geral.

O Flash Eurobarometer 421, apresentado no Relatório Anual sobre as PME europeias (2017-2018) (Serviço das Publicações da União Europeia, 2018, p. 111), analisou as PME que tinham efetuado IDE e comparou-as em termos de características globais e firmes. Se a percentagem de PME que tinha realizado IDE em qualquer subamostra (por característica de empresa) era estatisticamente diferente da percentagem na amostra global do inquérito, era cor-de-laranja (azul), se a característica de empresa fosse mais (menos) associada ao IDE de PME do que a média. Os resultados são dados a nível da UE e para cada Estado-membro. Em geral, poucas das PME inquiridas tinham efetuado IDE. Na UE, em média, apenas 4% tinham realizado qualquer IDE. Contudo, a prevalência da atividade de IDE pelas PME foi relativamente mais comum em alguns países, tais como Luxemburgo (10%), Malta (11%), Dinamarca e Áustria (8% cada), do que em outros países. As PME maiores têm uma maior associação com a atividade de IDE do que outras PME. As médias empresas, que empregam 50-249 trabalhadores, estão associadas ao IDE em maior grau do que a média da UE e vários Estados-Membros. Por exemplo, 15% das empresas de média dimensão na UE tinham feito alguma forma de IDE, em oposição a 4% de todas as PME inquiridas. Da mesma forma, as empresas com maior volume de negócios (anualmente superior a 2 milhões de euros) são mais suscetíveis de serem associadas a investimentos diretos estrangeiros.

De acordo com o mesmo relatório, as empresas de crescimento rápido, nomeadamente as PME que cresceram 25% ou mais desde 2008, estão também associadas ao IDE em maior medida do que a média. Além disso, as empresas que fazem parte de um grupo internacional estão mais associadas ao IDE do que outras empresas. 11% das PME que fazem parte de um grupo internacional fizeram investimentos diretos estrangeiros, enquanto, como já foi referido, este valor é de 4% em todas as PME inquiridas. Há alguns indícios de uma relação entre o IDE e grupos sectoriais a nível de cada Estado Membro, mas não na UE em geral. Em particular, as PME manufactureiras têm uma maior associação com o IDE em vários países (Dinamarca, Alemanha, Irlanda e outros). Não foi identificada qualquer relação entre a idade da empresa e o IDE, com exceção das empresas fundadas entre 2009 e 2014 (e inquiridas em 2015) na Dinamarca e na Polónia, que estão mais associadas ao IDE. Finalmente, as empresas com experiência de outras formas de internacionalização estão mais fortemente associadas ao IDE do que a média.

Além disso, de acordo com a OCDE (OCDE, 2016), mais de um terço dos investidores europeus em PMEs realizam mais do que um investimento. As PME que investem em múltiplos projetos de IDE são mais propensas a fazer o seu primeiro investimento dentro da UE. Para as PME nos países da UE, outros países da UE são o destino em pouco menos de metade de todos os projetos recorrentes. Isto implica que os investidores recorrentes de PMEs da UE continuem a investir dentro da UE. Os investidores das PME dos países candidatos e da EFTA reduzem gradualmente a sua quota de investimentos dentro da UE, quanto mais projetos realizarem. As PME destes países realizam cerca de dois terços dos seus primeiros projetos dentro da UE. No entanto, este número é reduzido para perto de um terço para os projetos subsequentes. As PME da UE que realizam múltiplos projetos de IDE aumentam continuamente a dimensão dos mesmos dentro da UE, enquanto que os projetos fora da UE permanecem a um nível constante. O mais provável é que isto se deva às regras normalizadas dentro da UE.

O facto de as PME tenderem a aumentar continuamente a dimensão dos seus projetos na UE, à medida que investem em múltiplos projetos, sugere que as PME podem utilizar a experiência adquirida de um projeto para o outro. Este aspeto reduz o risco de investir, permitindo que as PME continuem a aumentar a dimensão dos projetos. Enquanto a maioria das PME da UE que investem múltiplas vezes ou investem exclusivamente dentro ou fora da UE, várias PME da UE também realizam investimentos tanto dentro como fora da UE. Destas, cerca de metade fazem o seu primeiro investimento dentro da UE, enquanto a outra metade realiza o seu primeiro projeto de IDE fora dela.

Para que as PME possam realizar investimentos no estrangeiro, precisam de ser suficientemente produtivas para superar os custos fixos da criação de uma filial num país diferente e para competir com sucesso contra os operadores estabelecidos nesse mercado. Uma forma de as PME poderem melhorar a sua produtividade é através do envolvimento com investidores estrangeiros no seu mercado de origem. As empresas estrangeiras possuem conhecimentos técnicos, operacionais e de gestão que as empresas locais podem aproveitar e melhorar a sua produtividade, através dos chamados “spillovers” de produtividade. As empresas europeias de todas as dimensões, em geral, beneficiam das repercussões de produtividade decorrentes do IDE europeu, mas as PME e as empresas mais pequenas beneficiam especialmente. À medida que as PME europeias se tornam mais produtivas, estão também em melhor posição para realizar IDE externo. O IDE interno pode assim ajudar a facilitar o IDE externo pelas PME europeias e outras empresas.

De acordo com o relatório anual da Epson (Seiko Epson Corporation, 2018), houve um total de 25.683 projetos de IDE empreendidos por PME europeias durante o período 2003- 2015. Isto representa cerca de 30% do total de 87.087 projetos de IDE realizados por empresas europeias no mesmo período. O valor total do negócio de IDE de PME é superior a 900 mil milhões de euros, o que representa cerca de 19 por cento do valor total. A partir destes números é evidente que as PME são altamente importantes para os padrões agregados de IDE, salientando a relevância de analisar os padrões de IDE destas empresas.

Neste mesmo estudo, cada investimento foi categorizado de acordo com o seu setor e tipo. Constatou-se que 12.806 projetos de PME europeias eram M&A, enquanto os restantes 12.877 eram projetos greenfield. Para ambos os tipos de projetos de IDE mencionados, isto corresponde a cerca de 30% do número total de projetos de IDE realizados por todas as empresas europeias. Assim, as PME não estão sobre ou sub-representadas em nenhum dos dois tipos de IDE em relação a todas as empresas. As operações de F&A são, em média, maiores do que os projetos de raiz, com uma dimensão média de 92 milhões de euros para operações de F&A, em comparação com uma dimensão média de 31 milhões de euros para investimentos de raiz. Isto é inferior aos valores correspondentes para todas as empresas, onde a dimensão média dos negócios é de 158 milhões de euros e 42 milhões de euros para negócios de F&A e projetos greenfield, respetivamente.

O Reino Unido domina como o país de origem do IDE das PMEs. As PME britânicas representam 27% do número de todos os projetos empreendidos pelas PME europeias e 35% do valor total destes projetos. Isto corresponde, aproximadamente, ao valor combinado de projetos de IDE por PMEs de França, Bélgica, Países Baixos, Alemanha e Escandinávia, e destaca o significado do Reino Unido como a origem do IDE europeu por PMEs. O principal destino é a Alemanha, que recebe 8% do número total de projetos de IDE de PME europeias.

Há uma maior percentagem de projetos de IDE de PMEs no setor dos serviços do que no setor da indústria transformadora. No período 2003-2015, 14.357 projetos de IDE empreendidos por PMEs situaram-se no setor dos serviços e 9.477 no da indústria transformadora. Em relação a todos os projetos de IDE europeus empreendidos nesse período, as PMEs representavam assim 32% de todos os projetos de IDE no setor dos serviços e 27% de todos os projetos de IDE no da indústria transformadora (cf. Quadro 2). Os projetos de IDE de PME no setor transformador (volume médio de negócios de 48 milhões de euros) são ligeiramente superiores aos do setor dos serviços (volume médio de negócios de 41 milhões de euros). O mesmo padrão, porém, existe para todas as empresas, onde a dimensão média das transações naquele setor é de 76 milhões de euros e 57 milhões de euros no dos serviços.

Uma das razões pelas quais as PMEs representam uma parte relativamente maior dos projetos de IDE no setor dos serviços do que no setor transformador pode ser o facto de o setor dos serviços ser, geralmente, menos intensivo em capital do que o setor transformador, o que reduz os custos e facilita às empresas mais pequenas a realização de projetos de IDE neste setor. Isto é consistente com as microempresas que também representam uma quota relativamente maior de projetos de serviços do que os projetos de manufactura, enquanto que o oposto é verdadeiro para as grandes empresas.[1]

Além disso, a dimensão média do negócio aumenta na dimensão da empresa, o que implica que as empresas maiores realizem projetos de IDE maiores (cf. a última coluna do Quadro 2). A dimensão média das transações para um projeto de IDE empreendido por uma PME é de 50 milhões de euros, enquanto que o número correspondente para as grandes empresas é mais do dobro da dimensão.[2]

Tabela 2 Número e dimensão média das transações entre as dimensões das empresas, 2003-2015

Nota: As quotas de todas as empresas reportadas na coluna um são retiradas das Fichas Técnicas do Small Business Act (SBA) e cobrem a UE. Cada investimento é classificado como serviços, produção ou outro, onde outro inclui a agricultura, mineração, pedreiras e construção.

Fonte: ESPON FDI (2018) com base em Informação retirada de BvD’s Zephyr and Financial Times’ fDi Markets databases (Sunesen & Henriksen, 2018, p. 5)

Isto mostra que o número de projetos de IDE de PME tem vindo a aumentar todos os anos de 2003 a 2015 (exceto nos anos de 2008 a 2009). O valor agregado do negócio, por outro lado, não atingiu o nível pré-crise. Assim, o valor médio das transações tem diminuído ao longo do tempo. Isto indica que as barreiras à realização de projetos de IDE foram reduzidas durante o período 2003-2015, permitindo a realização de projetos mais pequenos. Além disso, tem revelado que as PME estão ligeiramente sobre-representadas nos projetos de IDE no setor dos serviços.

[1] Uma explicação adicional pode ser que existe uma maior percentagem de PMEs no setor dos serviços (53%) em comparação com as grandes empresas (47%) (cálculos próprios baseados em dados do Eurostat para 2014).

[2] A dimensão média do negócio de 45 milhões de euros para as microempresas parece relativamente elevada. Na construção do conjunto de dados, utilizámos os dados consolidados a nível da empresa para identificar as dimensões da empresa. Isto reduz o risco de as empresas subsidiárias no conjunto de dados serem tratadas como parte de um grupo maior, em vez de serem registadas como microempresas. Uma vez que os dados consolidados nem sempre estão disponíveis, este risco não é totalmente eliminado. Além disso, as pequenas empresas holdings que não fazem parte de um grupo maior são registadas como microempresas, o que pode aumentar a dimensão média do negócio. Esta preocupação é maior para as microempresas onde os dados são mais limitados.