Compreender o Investimento Direto Estrangeiro (IDE)

3.1.1 O que é o IDE?

Para compreender o significado do Investimento Direto Estrangeiro (IDE), é importante analisar o significado dos seus vários conceitos associados.

O investimento consiste em aplicar recursos (financeiros / tecnológicos / humanos) para gerar valor em termos de produtos / serviços. Para o efeito, podemos delinear os seguintes recursos:

• Financeiro – consiste no dinheiro que é utilizado para fazer avançar o investimento.
• Tecnológico – consiste em ter tecnologia que apoia o processo de criação de valor.
• Humano – é o fator diferenciador no processo de agregação de valor. Consiste em implementar as capacidades diferenciadoras das pessoas no desenvolvimento da inovação e criatividade que sustentam a capacidade de ser mais eficiente, em ambientes cada vez mais globalizados.

Direto significa uma deslocalização, ou seja, um investimento feito noutro país.

No entanto, é necessário ter em conta o seguinte:

• O ambiente sociocultural é diferente do país de origem e as regras e normas que regem as práticas industriais / comerciais / laborais podem ser diferentes.
• A gestão dos processos de investimento é da responsabilidade de cada país.
• A “deslocação” deve ser associada a uma vantagem avaliada pelo investidor como potencialmente importante para o desenvolvimento do seu negócio (por exemplo, negócio de calçado); esta vantagem pode também ser a implementação num espaço económico preferencial.
• Cada vez mais, há um processo de concorrência entre países na angariação / atração de recursos financeiros e tecnológicos.
• As regras de controlo das empresas são as do país de acolhimento. Neste contexto, cada país/estado tem organizações que ajudam as empresas no processo de internacionalização.

Em Portugal existe a AICEP – http://www.diasporalusa.pt/instituicoes/aicep-agencia-investimento-comercio-externo-portugal/ . AICEP Portugal Global, E.P.E., a Agência Portuguesa para o Investimento e Comércio Externo, é uma entidade pública de natureza empresarial dedicada ao desenvolvimento de um ambiente empresarial competitivo que contribui para a globalização da economia portuguesa. Na Polónia, existe a Polish Investment and Trade Agency (PAIH) [Agência Polaca de Investimento e Comércio], que apoia tanto a expansão estrangeira dos negócios polacos como o influxo de IDE na Polónia. https://www.paih.gov.pl/pl

Em Itália, existe a Trade & Investment Agency, uma agência governamental que apoia o desenvolvimento empresarial de empresas italianas no estrangeiro e promove a atração de investimento estrangeiro para Itália. https://www.ice.it/it/chi-siamo.

Na Grécia, a organização que promove o comércio internacional é a “Enterprise Greece S.A.”. Foi concebida para promover e apoiar as substanciais oportunidades de investimento da Grécia e para envolver a comunidade empresarial global com produtos e serviços de exportação (de primeira classe) de topo de gama fabricados na Grécia. www.enterprisegreece.gov.gr

Em Espanha, existem as seguintes agências:

ICEX, uma entidade empresarial pública nacional cuja missão consiste em promover a internacionalização das empresas espanholas e o investimento estrangeiro  https://www.icex.es/icex/es/index.html. Dentro da Região da Catalunha, há a ACCIO – uma agência para apoiar a competitividade das empresas. Esta agência oferece diferentes tipos de serviços a empresas que visam a internacionalização através de diferentes instrumentos. Dispõem de vários gabinetes de apoio ao comércio em vários países do mundo, podem facilitar contactos diretos com agentes e empresas locais, apoiam a definição e preparação da estratégia de internacionalização, e disponibilizam fundos para a internacionalização. http://www.accio.gencat.cat/ca/serveis/internacionalitzacio/

Existe igualmente a Fondo para la Internacionalización (FIEM), cujo objetivo é promover as operações de exportação de empresas espanholas, bem como o investimento direto espanhol no estrangeiro, através do financiamento de operações e projetos de especial interesse para a estratégia de internacionalização da economia espanhola. Também financia a assistência técnica que estas operações e projetos requerem, tanto nos países desenvolvidos como nos países em desenvolvimento.

Em geral, o financiamento será concedido principalmente sob a forma de empréstimos, crédito e linhas de crédito, embora o financiamento não reembolsável, assistência técnica e serviços de consultoria também possam ser prestados a empresas, bem como projetos e operações quando necessário. https://www.ico.es/web/ico/fondo-para-la-internacionalizacion-de-la-empresa

Na Irlanda, Enterprise Ireland, é a organização governamental responsável pelo desenvolvimento e crescimento das empresas irlandesas nos mercados mundiais. https://www.enterprise-ireland.com/en/ . Por outro lado, a Irish Development Authority (IDA), é o organismo semi-estatal irlandês que promove o Investimento Direto Estrangeiro na Irlanda, através de uma vasta gama de serviços. Estabelece parcerias com investidores potenciais e existentes para os ajudar a estabelecer ou expandir as suas operações na Irlanda. https://www.idaireland.com/

Foreign significa “o movimento de investidores de uma nacionalidade específica para outro país”.

Como tal, Investimento Direto Estrangeiro (IDE) é um investimento de uma parte num país para uma empresa ou corporação noutro país com a intenção de estabelecer um interesse duradouro. O estabelecimento de um interesse duradouro diferencia o IDE de investimentos de carteira estrangeiros, em que os investidores detêm passivamente títulos de um país estrangeiro. Um investimento direto estrangeiro pode ser feito através da obtenção de um interesse duradouro ou através da expansão do próprio negócio para um país estrangeiro. Um investimento numa empresa estrangeira é considerado um IDE se estabelecer um interesse duradouro. Um interesse duradouro é estabelecido quando um investidor obtém, pelo menos, 10 % do poder de voto numa empresa.  O processo de IDE também se baseia sempre na ideia de que qualquer empresa tem de ser competitiva e contribuir para a globalização da economia de um determinado país/estado.  Dentro deste processo, o principal desafio é o de acrescentar valor.

Os fatores-chave que aumentam a probabilidade de uma PME exportar são:

• pertencer a um grupo,
• ser experiente,
• ser grande (em termos de volume de negócios),
• ter a ambição de crescer,
• ser ativo no setor das mercadorias,
• vender a outras empresas ou organizações, e
• ser inovador.

Para os países de acolhimento, as estratégias de deslocalização baseiam-se no apoio aos seguintes níveis:

• Fiscal – existem incentivos, tais como isenções fiscais no apoio às instalações.
• Acesso a programas de incentivo da UE nesse país, incluindo programas operacionais que incentivem o investimento, quer para bens materiais, quer para formação, etc.

3.1.2 Fatores que promovem a deslocalização

O Investimento Direto Estrangeiro é um fator-chave para o crescimento das economias. Não só pela sua contribuição para o crescimento económico, emprego e exportações, mas também para a promoção do país como uma marca global, respeitável e atrativa. O Investimento Direto Estrangeiro deve ser promovido e valorizado, especialmente nos casos em que cria riqueza e tem um efeito multiplicador, impulsionando setores ou empresas relacionadas. Os investimentos diretos no capital das empresas (constituição de sociedades, aumentos de capital ou aquisição de participações) são veículos privilegiados para a realização do Investimento Direto Estrangeiro, tendo permitido aos países em causa integrarem-se cada vez mais nas cadeias de valor globais, nos mais variados setores de atividade.

Embora cada vez mais empresas multinacionais se tenham estabelecido em vários países (Google, Vestas, Natixis), há também fusões & aquisições (M&A), impulsionadas por um grande número de transações transfronteiriças.

Podem ser apontadas motivações que colocam os países no radar do Investimento Direto Estrangeiro, por exemplo:

• o clima de estabilidade social,
• potencial para aumentar a produtividade, ou
• custos de mão-de-obra competitivos.

No entanto, deve ser tido em conta que o Investimento Direto Estrangeiro, por si só, não garante a prosperidade. Isto torna-se ainda mais evidente quando são considerados setores com menor valor acrescentado, que se estabelecem em alguns países apenas devido às suas vantagens comparativas em termos de custo de mão-de-obra. Os custos iniciais da realização de um projeto de IDE são fixos, pois consistem num custo único incorrido pela PME para avaliar as suas possibilidades e compreender a regulamentação em torno do projeto de IDE planeado.  Estes custos incluem tanto os custos monetários e de tempo associados à realização do investimento, como o risco associado ao projeto, que precisa de ser coberto pelo retorno do mesmo. Quanto maior for o risco associado a um dado investimento, mais elevados serão os custos. Tal implica que os custos de realização de um projeto de IDE são mais elevados, maior a incerteza da relação externa e mais complicada a burocracia em torno do regulamento. Este último impacta os custos da realização de um projeto de IDE, aumentando o tempo e o dinheiro necessários para a preparação do investimento.

Quanto maiores forem os custos fixos de realização do projeto de IDE, maiores devem ser os projetos para gerar lucro. Por conseguinte, a diminuição da dimensão média do negócio dos projetos ao longo do tempo pode ser vista como uma indicação de que os custos fixos estão a diminuir, permitindo que os projetos mais pequenos sejam lucrativos. O grave impacto da crise no mercado europeu há alguns anos pode também ter levado algumas PME a procurar melhores oportunidades de mercado fora do seu mercado nacional e pode assim ter sido um fator de impulso para projetos de IDE de menor dimensão.

3.1.3 Métodos de IDE

Como já foi mencionado, um investidor pode fazer um investimento direto estrangeiro, expandindo os seus negócios num país estrangeiro. Um exemplo disto seria a abertura de uma nova sede da Amazon em Vancouver, Canadá. Os lucros reinvestidos de operações no estrangeiro, bem como os empréstimos intra-empresa a filiais no estrangeiro, são também considerados investimentos diretos estrangeiros.  Finalmente, existem múltiplos métodos para um investidor nacional adquirir poder de voto numa empresa estrangeira que incluem o seguinte:

• Adquirir ações com direito a voto numa empresa estrangeira,
• Fusões e aquisições,
• Empresas comuns com empresas estrangeiras, ou
• Iniciar uma filial de uma empresa nacional num país estrangeiro.

3.1.3 Vantagens e Desvantagens do IDE

O IDE oferece vantagens tanto ao investidor como ao país de acolhimento estrangeiro.

Eis alguns dos benefícios para as empresas:

• Diversificação do mercado.
• Incentivos fiscais.
• Redução dos custos laborais.
• Tarifas preferenciais.
• Subsídios.

Seguem-se alguns dos benefícios para o país de acolhimento:

• Estimulação económica.
• Desenvolvimento do capital humano.
• Aumento do emprego.
• Acesso a conhecimentos, competências e tecnologia de gestão.

As desvantagens do IDE são:

• Deslocação de empresas locais.
• Repatriamento de lucros.

A entrada de grandes empresas, tais como Walmart, Mercadona, Pingo Doce, etc., pode deslocar as empresas locais. São frequentemente criticados por expulsarem as empresas locais que não conseguem competir com os seus preços mais baixos. No caso de repatriação de lucros, a principal preocupação é que as empresas não reinvestem lucros no país de acolhimento. Isto leva a grandes saídas de capital do país de acolhimento. Como resultado, muitos países têm regulamentos que limitam o investimento direto estrangeiro.